Come ottenere il massimo dai mercati emergenti
Polina Kurdyavko (BlueBay AM): riteniamo ci siano condizioni favorevoli per performance positive nell'obbligazionario nel medio termine
Con l'economia globale che torna gradualmente a crescere dopo il rallentamento da COVID-19, abbiamo visto un crescente interesse verso il debito emergente da parte degli investitori, attratti da rendimenti potenzialmente maggiori e dai benefici di diversificazione offerti da quest'asset class.
Tuttavia, a causa della ricorrente volatilità nel debito emergente, abbiamo visto anche una notevole dispersione da parte degli investitori. Guardando agli ultimi dieci anni, infatti, il debito emergente ha avuto performance positive in sei anni e negative negli altri quattro.
In risposta a ciò abbiamo visto una proliferazione di nuove strategie unconstrained, total e absolute return nell'universo del debito emergente, tutte con l'obiettivo di generare rendimenti più fluidi. La superiorità di tali strategie rispetto a quelle tradizionali è stata tuttavia materia di un ampio dibattito.
Dove trovare le migliori opportunità?
In Indonesia è stato proposto un cambiamento all'interno della banca centrale, con la creazione di un board sulle politiche monetarie, che permetta al Governo di impattare direttamente su di esse. A nostro avviso gli investitori farebbero bene a monitorare con attenzione gli sviluppi in tal senso, evitando ulteriori impedimenti all'indipendenza dell'Istituto centrale.
Gli asset russi restano sotto pressione dopo che il leader dell'opposizione Alexei Navalny è stato avvelenato, facendo aumentare le minacce di sanzioni, in un momento in cui le relazioni tra Usa e Russia saranno probabilmente volatili, viste le imminenti elezioni statunitensi.
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