16/09/2026

economia

MSCI Europe in crescita: utili al 18%. Il boom SaaS spinge i titoli

Weis (Comgest): manteniamo un approccio focalizzato su società dotate di vantaggi competitivi duraturi e della capacità di far crescere gli utili nel tempo

MSCI Europe ha registrato un rialzo ad agosto, trainato da revisioni al rialzo degli utili. Le previsioni di crescita degli utili per azione (EPS) per il 2026 sono ora fissate al 18%. La spinta è partita da investimenti in infrastrutture digitali e industriali, sostenuti da prezzi del petrolio ancora elevati.
Il mercato ha mantenuto la leadership grazie a titoli del settore IT, industriale e a quelli più esposti alle materie prime, che si sono distinti come i migliori performer. Le tensioni rinnovate con l'Iran hanno mantenuto alto il prezzo del petrolio, alimentando preoccupazioni sull'inflazione e accrescendo le aspettative di una politica più restrittiva da parte della BCE, con un impatto negativo sui consumi.

"I titoli growth hanno registrato una significativa sovraperformance rispetto ai titoli value, mentre anche i titoli quality hanno registrato una sovraperformance", ha affermato Franz Weis, CIO, Analyst/Portfolio Manager e Managing Director delle strategie azionarie europee di Comgest.
Nel comparto tecnologico, le società di software-as-a-service (SaaS) hanno ripreso slancio dopo essere state etichettate come "perdenti" dell'AI. Fondamentali solidi e un rinnovato interesse per operazioni di fusioni e acquisizioni (M&A), incluso l'interesse per Workday, hanno sostenuto il sentiment.
"Riteniamo che i software mission-critical, fortemente consolidati e basati su dati proprietari possano beneficiare della creazione di valore legata all'AI. Il rerating del comparto SaaS potrebbe segnalare una seconda fase del ciclo dell'AI, spostando l'attenzione da una visione binaria di vincitori e perdenti verso la monetizzazione e consentendo ai solidi franchise software di dimostrare il proprio potenziale nell'AI", prosegue Weis.

Kingspan ha visto un forte rialzo azionario dopo risultati solidi nel primo semestre 2026. L'azienda ha rivisto al rialzo le previsioni per l'intero anno, grazie a un aumento del 13% degli ordini di pannelli isolanti su base annua e a un raddoppio del valore degli ordini nella divisione Advnsys per i data center. L'acquisizione di BMC Manufacturing Group, specializzata in sistemi di gestione dell'alimentazione, ha rafforzato la posizione di Kingspan nelle infrastrutture per i data center.
Sartorius Stedim ha registrato una performance solida nel mese. I risultati di società comparabili nel settore delle apparecchiature per bioprocessi, come Thermo Fisher, Repligen e Merck KGaA, hanno sostenuto le prospettive di crescita del comparto. Inoltre, i risultati positivi della fase3 del vaccino di Moderna contro il melanoma hanno riacceso le speranze sulle terapie avanzate, incentivando ulteriori investimenti nel settore bio-farmaceutico.

SAP ha continuato a performare bene dopo che la crescita del cloud è risultata superiore alle aspettative riportate a luglio, confermando il trend di recupero dei titoli software.
"Manteniamo un approccio focalizzato su società dotate di vantaggi competitivi duraturi e della capacità di far crescere gli utili nel tempo attraverso diverse condizioni di mercato", conclude Weis.